需求將至零點(diǎn)鋁管當(dāng)前低迷

預(yù)計下周市場將延續(xù)弱勢。究其原因，本周鋁管價格弱勢運(yùn)行。一方面近期鐵礦石和鋼坯等原材料成本繼續(xù)回落，鋼廠生產(chǎn)成本下跌，加上前期鋼廠利潤尚可，本周出廠價格也進(jìn)行了下調(diào)，后期市場成本回落，市場支撐力度不足。另外隨著進(jìn)入冬季，下游工地施工減少，采購行為減少，市場成交弱勢。最后月底臨近，市場資金壓力影響，商家降價出貨意愿較強(qiáng)。綜合來看，市場利空大環(huán)境不變，無明顯利好提振的情況下，

下周本地市場價格將繼續(xù)下跌為主。對于管市，也是一個非常提振市場信心的消息；不過，筆者認(rèn)為，短期而言，仍難有實(shí)際效果來促進(jìn)當(dāng)前低迷態(tài)勢的管市出現(xiàn)回暖走勢。這主要是因?yàn)楫?dāng)前管市上的供需矛盾依舊激烈，管價難有拉漲支撐；且降息措施并不能直接緩解鋁管上面臨的資金壓力，管價仍舊承壓重。PMI連續(xù)下降表明工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長動能不足，下行壓力較大，鋼市整體需求也將繼續(xù)受到抑制。同時，占據(jù)管市需求的大頭行業(yè)房地產(chǎn)去庫存周期仍較長，鋁板短期內(nèi)難以有全面回暖行情出現(xiàn)，也將使得管材需求降低。北方地區(qū)限產(chǎn)的鋼廠逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，鋁管資源供應(yīng)增加；加上之前商家所積壓的庫存，管市供應(yīng)壓力整體呈上升趨勢。而隨著天氣轉(zhuǎn)冷，北方工地建設(shè)基本停止，管材需求將至零點(diǎn)；這將促使廠家加速調(diào)動管材南下的步伐，進(jìn)而加重南方市場上的資源供應(yīng)壓力；同時南方市場還將受到管材南北方差價較大的沖擊，各種不利因素的夾擊下，南方市場商家想要出貨，不得不隨北方市場的價格來調(diào)整市價，整體呈偏弱走勢。來看看資金壓力方面；降息主要還是調(diào)整市場貸款利率，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的企業(yè)融資成本，但難以實(shí)質(zhì)降低行業(yè)融資成本，因此對于緩解鋼鐵行業(yè)資金壓力效果不大。且當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)銀行不良貸款率仍在持續(xù)攀升，截至三季度末已經(jīng)創(chuàng)下近四年新高，這將使得各大商業(yè)銀行均將控制貸款風(fēng)險放在首位，對鋼鐵行業(yè)的限貸愈加普遍。因此，銀行的放貸沒有真正放開下，鋁管資金緊張的局面仍將延續(xù)。生活沒有彩排，每天都是現(xiàn)場直播。對于鋼市而言，無疑是命運(yùn)多舛的一年。這個曾經(jīng)多次創(chuàng)造財富神話的行業(yè)中，過去的一年里更多的上演的別離和堅(jiān)守的糾結(jié)，而他背后的故事也像戲劇舞臺上的臉譜一樣，詮釋著當(dāng)下16mn無縫鋼管行業(yè)的酸甜苦辣。從目前的走勢來看，短期市場調(diào)整趨勢確立，未來滬指在震蕩后或仍有下行風(fēng)險，至少目前還沒有出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。這樣的大背景下，期鋼市場也處于連續(xù)走低行情，因此現(xiàn)貨市場上的低迷程度難以減輕。盡管月初市場資金面有所寬松，然而鋼材市場的下游基本面淡季特性完全凸顯，加上期鋼、鋼坯等走弱的不利影響，現(xiàn)貨鋼市信心逐步喪失，春節(jié)將至，鋼材冬儲仍不見蹤跡，因此，需求疲軟、資金面繼續(xù)改善的可能性不大，16mn無縫鋼管市場信心不足的情況下，預(yù)計本周國內(nèi)鋼價仍將以疲軟為主，但下跌空間有限。上周鋼價繼續(xù)走弱，一方面是因?yàn)樵┕?jié)前市場依舊以主動降價套現(xiàn)為主，加上原料市場弱勢難改；元旦節(jié)后，隨著資金緊張程度稍有緩解，且進(jìn)口礦等部分原料小有反彈，鋼價跌勢也有所收窄，但沙鋼等主流鋼廠全面下調(diào)最新一期出廠價對市場造成一定的利空。且隨著下游需求的減弱，鋼材社會庫存繼續(xù)呈現(xiàn)增加趨勢，供求關(guān)系逐漸向利空市場的方向轉(zhuǎn)變。當(dāng)前我國鋼材市場微弱的供求平衡正在被打破；盡管上游16mn無縫鋼管廠的生產(chǎn)因?yàn)槭艿江h(huán)保限產(chǎn)等因素影響繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢，且12月份粗鋼日均產(chǎn)量很有可能跌破到200萬噸以下水平。但是下游需求的下降幅度更大，一方面是農(nóng)歷春節(jié)將至、氣溫降低，南方地區(qū)施工轉(zhuǎn)慢的同時，很多工地也開始陸續(xù)放假，受此影響，鋼市需求基本面進(jìn)一步疲軟，另一個方面，由于市場信心不足，加上資金緊張導(dǎo)致的鋼材冬儲行情淡化，市場成交嚴(yán)重萎縮。總體來講，供求雙方都在回落，但需求降幅遠(yuǎn)勝供應(yīng)，供強(qiáng)需求格局再現(xiàn)，隨著鋼材社會庫存的繼續(xù)增加，預(yù)計短期內(nèi)鋼價易跌難漲。周進(jìn)口礦價格出現(xiàn)小幅反彈，國產(chǎn)礦、焦炭、廢鋼等穩(wěn)中小幅下行，總體成本較為穩(wěn)定；然而當(dāng)前大多數(shù)鋼廠政策多向市場傾斜，雖然成本較高、虧損尚在100元/噸以上，但鋼廠要盡力清庫存回籠資金，多數(shù)都以下調(diào)出廠價為主。因此短期內(nèi)16mn無縫鋼管成本的漲跌對現(xiàn)貨鋼價難有明顯的影響。另外，接近年關(guān)，多數(shù)鋼廠原料庫存慢慢補(bǔ)齊，加上環(huán)保仍在且需求的減弱也使得鋼廠生產(chǎn)熱情下降，因此對原料的需求尚在下滑，所以進(jìn)口礦等原料繼續(xù)反彈空間有限，對鋼價支撐稍顯不足。